（来源：广州期货）
研报正文
【不锈钢】
印尼方面，据SMM等资讯，9月11日印尼能矿部发布镍矿基准价公式第二次修订，并将于9月15日生效，本次修订内容主要下调1.2%以下低品位镍矿的镍、钴元素修正系数，核心影响在于减少MHP湿法工艺链条的税负成本，对使用中高品位镍矿的不锈钢链条无直接影响。
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镍铁方面，近日镍铁价格进一步走弱，据中联金资讯，昨日南方某钢厂高镍生铁成交价格1050元/镍点，到厂价格，镍含量11%以上，成交量7000吨，11月交期。铬铁方面，现货市场主流价格下移至7800-7850元/50基吨。供需方面，9月钢厂排产小幅下调但处于高位水平，而“金九银十”传统需求旺季预期仍未兑现，现货成交氛围一般。
综合而言，9月加息已被充分计价，但市场预期印尼镍矿配额逐步释放及镍铁成本支撑弱化仍然对期价形成压制，密切关注自律控产降库存倡议执行情况，主力合约主要运行区间参考13200-14100元/吨。
【沪铜】
(1)库存：9月17日，SHFE仓单库存31400吨，减1545吨;LME仓单库存255900吨，增1750吨。
综述：多重外交信号叠加沙特供应部分恢复，令此前因中东冲突急剧攀升的地缘溢价面临回吐压力，国际原油市场连续两日承压，WTI油价重回100美金下方，整体市场避险情绪有所缓和，但中东局势复杂多变，仍需警惕原油再次反攻带来的通胀及政策预期反复，宏观不确定性继续成为压制铜价上方空间的关键。
基本面矿端紧缺延续，加工费维持低位，对铜价形成支撑。LME库存转为累增，注销仓单占比小幅回落但依旧偏高，关注持续性。国内临近双节，下游存备货预期，关注价格给出下跌空间后下游补库意愿，短期铜价或呈高位区间震荡，CU2610合约主运行区间参考10.8-11.1万。
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