（来源：银河期货）
研报正文
【市场回顾】
2026年10月8日，LG2611合约，收盘价832元/方，结算价较上交易日涨4.5元/方。
10月8日国内原木市场分化运行，太仓、新民洲部分辐射松规格价格下调，下游按需采购，整体成交偏弱。日照港报价(元/方)辐射松原木：3.9米中A820、5.9米中A840;3.9米大A900、5.9米大A970;3.9米小A750、5.9米小A780;4米KI770、4米KIS700;P30无蓝变1000、P40无蓝变1200。辐射松木方3000*40*90：1290;云杉原木11.8米：1160;云杉木方3000*40*90：1770。
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【重要资讯】
1.据木联调研，本周(2026/10/5-2026/10/11)中国13港新西兰原木预到船13条，较上周增加5条，周环比增加63%;到港总量约46.8万方，较上周增加17.7万方，周环比增加61%。
2.据木联调研，本周(2026/10/2-10/8)，新西兰直发中国9船34万方，环比持平。从近四周来看，累计直发中国34船132万方，较上月同期减少1船3万方。
3.据木联调研，2026年10月下旬，进口针叶原木散货船海运费(新西兰→中国)48美元/JAS方，较10月上旬48美元/JAS方环比持平。
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【逻辑分析】
原木估值由海外成本端牢牢托底，但到港集中释放叠加淡季终端需求疲弱，压制上行高度，期现分化行情延续。
【策略】
1.单边：宽幅震荡。
2.套利：观望。
3.期权：关注卖出期权LG2611-C-850。