行情回顾
今日钢市无明显变化，多地现货价报稳。截至10日收盘，螺纹钢主力01合约报3036点，较上一交易日跌3点；热卷主力01合约报3191点，较上一交易日跌5点；焦炭主力01合约报1938点，较上一交易日涨2点；焦煤主力01合约报1410.5点，较上一交易日跌1点；铁矿石主力01合约报684点，较上一交易日跌0.5点。截至10日16时，兰格钢铁网螺纹钢现货均价3211元，较上一交易日降2元；热卷均价3198元，较上一交易日持平。原料方面，京唐港PB粉674元，较上一交易日涨7元；唐山准一级冶金焦1995元，较上一交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为2870元，较上一交易日持平。
市场分析
今日钢市总体平稳运行为主，主流市场报价变化都不大，期钢同样窄幅波动无行情。整体成交一般，低价出货相对较好。
黑色系仍处于低位震荡格局之中， "三低" 格局仍在延续，向上的逻辑不强。外部扰动是间接的、脉冲式的。美国中期选举落定后，市场演绎“止战预期叠加去特朗普交易”，布伦特原油自118 美元下跌以来，跌幅超20%，美元指数走弱，贵金属重获避险买盘。对黑色的传导大体有三条：原油回落带动能源与海运费下行，钢材出口到岸成本略减压，但海外买家补库情绪同步降温；美元走弱对美元计价商品形成温和估值支撑，而螺纹、热卷、双焦均为国内定价品种，实际影响有限；铁矿则通过运费与指数报价获得一点传导，海运费下降反而利空矿石。这一事件最多带来1—5 个交易日的情绪修复，改变不了11 月淡季主逻辑，反倒强化了 市场"无大行情" 的一致预期。
今日公布的海关数据提供了一个例证：前10 个月贸易顺差突破 1.04 万亿美元，10 月出口同比大增 35.2%、进口增 41.6%，外需对经济支撑明显；但钢材出口1—10 月累计 9549.5 万吨、同比降 2.3%，10 月单月985.4 万吨，说明总量出口强势并未转化为钢材外需增量。同期铁矿进口同比增3.1%。需要说明的是，10月份全国进口煤炭3943.1万吨，较去年同期减少213万吨，下降5.1%；较9月份减少393.8万吨，下降9.1%。
贸易商冬储态度普遍谨慎，钢厂自储与协议户锁价的托底作用弱于往年，一旦盘面给出升水，现货反而成为抛压来源。今日钢厂对焦炭发起新一轮提降，幅度50-55元，焦企限产，开工回落，钢厂亏损持续压制原料价格。而铁矿港口库存高位、铁水见顶压制疏港，西芒杜铁矿石供给超预期，2027年扩大供给，更是对铁矿石形成压制的长效变量。
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行情展望
目前黑色商品较为“鸡肋”，无大行情。当前的矛盾和驱动，都不足以打开新的变化空间。往后看，市场交易主线是 "钢材累库速度" 与 "焦煤供给 — 铁水平衡" 两条，任何一条不及预期，价格都会承压。策略上宜把反弹当反弹做，不宜当反转。 下方有成本与政策底托，上方缺需求与冬储承接，重心缓步下移的震荡市大概率延续到冬储政策明朗时期。
今日黑色商品整体窄幅波动，和夜盘相比无大变化。主力焦煤最终跌0.07%收于1410.5点，焦炭涨0.1%收于1938点，铁矿石跌0.07%收于684点，螺纹和热卷跌幅亦有限。
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螺纹主力收于3036，跌3点，较前一交易日收盘价低1点。持仓166.7万手，减仓1.25万手，前20席位多头持仓减1.07万手，空头持仓增1421手。总成交51.9万手，较前一交易日减少不到4万手。螺纹连续3个交易日收盘价接近，停滞不前，盘中回踩3022，继续关注调整结束后再小涨的机会。